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企业并购回暖 全球塑业续演“大鱼吃小鱼”

由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论的发展非常迅速，成为目前西方经济学最活跃的领域之一。自当国际金融危机后，富人的腰包也大大缩水，大吃小的收购并购也随之渐冷。然而自2010年以来，塑料行业的企业并轴承机购出现迅猛的回暖态势。提到并购大众往往想到的是“大鱼吃小鱼”收购方案，是强者从弱者那里寻找补充，是对自身产品结构的完善。那么如果强者之间的合作更能达到共赢格局的话，这对塑料业来讲未尝不是件好事呢？

兼并重组：强强联合还是大鱼吃小鱼？

年间，塑料行业都被拖入了经济衰退的泥潭，各国企业都在设法寻求早日脱困之路，所以2010年各国企业不断发力，势必决心从经济衰退的泥潭中解放出来的一年。当时虽然许多公司继续宣布重组和关闭计划，特别是在2010年年初，但2010年至今我们依然看到更多企业的投资和扩张计划。

“强强联合”与“先进兼并落后”是提升产业集中度的两种主要方式。但哪种方式对塑料企业是更为有效的途径？从兼并重组的有效性上看，有业内人士认为，排名前30家的企业之间进行兼并重组是有意义的，落后企业的设备基本不可用，因此兼并这些企业在资源优化方面的意义不大。短期内尚难判断两种路径的有效性。如果强强联合的企业能够顺利解决旗下多品牌的协同性，产生规模经济和规模报酬递增，则不失为一条迅速壮大的途径。

当然，强者之间的联合所迸发的力量可谓所向披靡。正如巴斯夫成功并购汽巴后，已成为全球塑料添加剂行业的领头羊。不仅为塑料行业新增了光稳定剂、抗氧化剂、无卤素阻燃剂和耐刮擦添加剂等特效添加剂，还为客户提供整个系列的全新解决方案。另外，2011年初，Gerresheimer集团在巴西的因达亚图巴建立新的医用塑料制品生产厂。全球包装巨头开始各自的投资计划。Klckner Pentaplast Group公司斥资2700万欧元扩张其在亚洲和北美的收缩标签膜产能，其中包括在其位于泰国罗勇府和美国弗吉尼亚州Rural Retreat的工厂启动横向收缩标签膜的新产能，此举扩大了罗勇府工厂的PVC薄膜产能。

与此同时，波士顿东部时间4月20日下午5时，美国“股神”沃伦巴菲特旗下伯克希尔公司正在谈判收购赫斯基注塑系统有限公司。赫斯基是注塑设备和模具的主要生产商。其产品广泛用于制造瓶、瓶盖、容、医疗用品和电子元件行业。截止2010年9月30日，赫斯基销售额在11亿美元。据路透社的报告指出贝恩资本和其他一些私人股本公司也都在考虑收购赫斯基，但他们已经退出了谈判。同时，据伯克希尔公司的站显示在其目前1吨废物回收价格在1800⑶500元/吨兼并史上并无对塑料企业的兼并，不知此共在境外检出并截止9779批次并购赫斯基对塑料行业会带来些什么。

慧聪盘点：2010年至2011年塑料行业的企业并购

2010年月，丹麦ler-Mrsk Group公司把Rosti Technical Plastics Holding A/S公司的多数资产卖给Stella Plastic Ho垃圾箱ldingAB公司。同时法国汽车零部件制造商决定在斯洛伐克的加布里埃尔投资1150万美金用于生产塑料零部件。同时，位于奥利地巴腾奥茵豪森的巴顿菲尔挤出技术有限公司和维也纳的辛辛那提挤出技术有限公司，这两家先前在同一屋檐下运营但是彼此独立的公司宣布合并，从而形成全球最大的生产管材、型材、薄膜和片材的挤出设备品牌。另外，德国科德宝集团与其子公司欧螺旋医疗公司联手收购了爱尔兰医疗设备制造商Vistamed50%的股份。

2010年月，塑料并购市场相对较为平静，总部位于奥地利的Pipelife公司同意收购瑞典管道制造商Westpipe公司；同时，巴斯夫宣布其以7000万欧元的竞购价正式收购特种化学品公司科宁。月，欧洲委员会批准Polimerica出售旗下一家PS厂给 Total公司，格雷纳公司也获反垄断当局的批准接管了包装商Expan公司。

2010年月，芬兰塑料包装商 Huhtamaki出手了其欧洲硬质塑料包装业务给Island Acquisitions公司，此次H我们知道3种材料的特性：例如uhtamaki出售的业务囊括了他们在芬兰Hmeenlinna、法国Auneau、波兰 Siemianowice、土耳其Istanbul、德国以及立陶宛生产制造的硬质塑料消费品，此次收购总耗资5200万欧元。另有Teknor Apex Co.公司已从荷兰皇家帝斯曼公司手中收购了Sarlink品牌热塑性硫化胶（TPV）业务，交易价格未对外公布。俄罗斯石化巨头Sibur控股收购了俄罗斯第二大天然气制造商Novatek的聚合物业务。

2010年月，虽然临近年底，但是扩张和收购却从未结束。荷兰塑料管道系统制造商Wavin公司收购了KWH管道公司的部分管道业务。斯泰隆（Styron）日前在第十八届国际塑料及橡胶展（K2010）上宣布收购合资公司住友陶氏有限公司50%的股份。德国FKuR计划 2011年在密西根州设立一个复合材料基地。与此同时，巴斯夫和英力士将合并苯乙烯类业务，按各持50％股份组建一个名为Styrolution的合资公司。总部位于英国的硬质塑料包装生产商RPC集团12月16日对外宣布，他们同意以2.4亿欧元收购其丹麦的竞争对手Superfos公司。

2011年3月，伊之密成功收购总部位于美国俄亥俄州(Ohio)的百年企业美国HPM公司的全部知识产权。收购内容包括HPM公司主营的塑料注射成型机、铝镁合金压铸机、塑料片材挤出生产线和液压压力机械的全部专利技术、HPM公司的品牌商标、HPM公司的全球供应体系和客户资源及其先进制造技术和部分精密生产设备。伊之密自成立以来，凭借自身的人才优势、产品创新优势和广泛的市场营销络得以快速发展，性能优良、质量可靠的“伊之密”品牌为客户喜爱和信赖的塑料注射成型机和铝镁合金压铸机领军品牌之一，伊之密公司也因此而成为中国机械行业的生力军，广东省装备制造业50强企业。

2011年4月，苏威公司提出以48亿美元收购罗地亚，这起并购活动表明欧洲化工行业的整合还在继续。苏威公司CEO卓奎因（Christian Jourquin）表示，“并购罗地亚后双方将以苏威为旗帜创建一个全球性化学品平台”。此外，这一购并活动将使苏威公司对灭火药剂其现金进行更好地配置。苏威公司的纯碱、聚氯乙烯塑料及氟聚合物业务全球闻名，这些产品产量排在全球三甲之列；罗地亚则以尼龙66、稀土及专用表面活性剂等产品业界闻名。两家公司希望合并后，通过业务整合且不需要裁员的情况下可每年节省3.5亿美元成本。

2011年4月13日晚，消费包装制造商Silgan Holdings Inc(SLGN)宣布，已同意通过一次现金加股票交易以12.8亿美元收购竞争对手Graham Packaging CompanyInc(GRM)。Silgan表示，包括债务在内，此项交易价值大于41亿美元。Graham总部位于宾夕法尼亚州的约克，生产包装瓶以及其他定制塑料容器。Silgan总部位于康涅狄格州的斯坦福德(Stamford)，生产食品、饮料及个人护理用品包装。

【慧宝石首饰聪结语】至此看出，近一两年来塑料行业传统企业与跨国公司之间“联姻”不断，看似喜讯连连，就传统企业而言，在经济全球化背景下，为了自身的壮大发展，与跨国公司合作当然是必要的。然而对于目前尚显弱小、缺乏经验的传统企业而言，应做好有效的防范外资并购风险的机制来实现双赢甚至多赢。

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